首先，年底进入结算期，资金面的情况不确定性较高。区块链如果能够走出去年“科创概念股”那样级别的行情就算很成功了；

　　其次，现阶段的宏观层面，并不利于炒估值，这可能是与去年最大的不同。去年突然宣布科创板的时候，中央层面对民营企业和宏观经济都存在较为明显的放松情况，而今年暂未出现去年那种情况。相反，放松的预期在缩小，国债收益率在不断上升。

　　站在这个角度，区块链行情短期内也是需要且行且观察，且行且珍惜的。当然，市场如果有一个逐渐补量的过程，行情或许可以做得更远一些，否则存量博弈依旧，互相收割格局依旧。

　　天风证券徐彪认为，从当前时间点来看，未来一到两个季度这种类滞胀的状态可能仍将持续。一方面，产业结构转型尚未完成，经济增速继续放缓仍然是大概率事件，从库存周期不会更差的角度来说，经济最好的情况就是出现1-2个季度的阶段性走平；另一方面，从生猪存栏量持续下跌的情况来看，猪肉供给短缺引发的结构性通胀水平攀升或将持续到2020年上半年。并且，在工业品价格环比转正，同时基数开始大幅回落的情况下，11-12月“胀”的压力可能持续增加。指数层面机会有限，未来仍是“少部分公司”的牛市。

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